2014年，全球天然橡膠處于增產(chǎn)周期，國內(nèi)基建、地產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡致使滬膠延續(xù)振蕩下行態(tài)勢。滬膠主力合約從年初的19670元/噸跌至年末的12500元/噸附近，降幅高達(dá)36.45%。
具體來看，2014年年初，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、美國量化寬松政策(QE)減量、橡膠庫存不斷攀升的共同影響，天然橡膠期價(jià)大幅下跌。但進(jìn)入二季度后，隨著國內(nèi)宏觀形勢階段性好轉(zhuǎn)，以及歐洲央行開啟負(fù)利率時(shí)代，天然橡膠期價(jià)跌勢減緩，出現(xiàn)盤整跡象。
三季度，中國輸美輪胎再遭雙反調(diào)查，泰國拋售老膠，QE結(jié)束等利空接踵而至，天然橡膠期價(jià)持續(xù)下行，一度跌破12000元/噸整數(shù)關(guān)口。進(jìn)入四季度后，隨著國內(nèi)降息、房地產(chǎn)政策松動(dòng)，階段性供應(yīng)壓力緩解，天然橡膠期價(jià)呈現(xiàn)低位盤整。
天然橡膠經(jīng)歷全年增產(chǎn)期 2015看需求定市場
2014年天然橡膠價(jià)格繼續(xù)下行的主要原因是供需失衡局面仍未改觀。據(jù)IRSG預(yù)測，2014年全球天然橡膠產(chǎn)量達(dá)到1227.5萬噸，全球天然橡膠消費(fèi)量達(dá)到1190.4萬噸，供應(yīng)過剩37.1萬噸，年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為328.5萬噸，同比增加12.7%。
2014年前10個(gè)月，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)(ANRPC)成員國天然橡膠總產(chǎn)量增速為1.21%，略低于2013年同期的2.46%；出口增速從2013年同期的8.55%大幅回落至0.04%。對(duì)此，宏源期貨研究報(bào)告認(rèn)為，東南亞主產(chǎn)國出口大幅下滑主要是因?yàn)橹袊M(fèi)增速放緩，融資貿(mào)易受到影響。
2015年，需求對(duì)天然橡膠市場至關(guān)重要。天然橡膠的下游需求主要集中在輪胎上，2015年天然橡膠走勢將與輪胎行業(yè)景氣度密切相關(guān)。輪胎按照用途可以劃分為配套胎和替換胎，其中配套胎與汽車產(chǎn)銷量密切相關(guān)。
相關(guān)閱讀：
2015年天然橡膠關(guān)稅已確定上調(diào)
2015年1月1日起天膠關(guān)稅確定上調(diào)，現(xiàn)已暫定為：
40011000：天然膠乳關(guān)稅上調(diào)為10%或900元/噸，兩者從低；
40012100：煙膠片20%或1500元/噸，兩者從低；
40012200：技術(shù)分類天然橡膠20%或1500元/噸，兩者從低。
附：2014年的關(guān)稅為：經(jīng)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)審議，并報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年1月1日起，我國將對(duì)進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行部分調(diào)整。即對(duì)天然橡膠(40012200)在20%從價(jià)稅或1200元/噸從量稅兩者中，從低計(jì)征關(guān)稅；對(duì)煙膠片(40012100)在20%從價(jià)稅或1200元/噸從量稅兩者中，從低計(jì)征關(guān)稅；對(duì)天然膠乳(40011000)在10%從價(jià)稅或720元/噸從量稅兩者中，從低計(jì)征關(guān)稅。
